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Marktaustrittsbarrieren in der Investitionsrechnung, Teil 2

 

Üblicherweise untersucht die Investitionsrechnung, ob eine Handlungsmöglichkeit umgesetzt wird oder nicht. Manchmal muss sie jedoch analysieren, ob sich die Beendigung einer Handlungsmöglichkeit lohnt. Sie muss Marktaustrittsbarrieren berechnen. Fortsetzung des Fachbeitrags zu Marktaustrittsbarrieren.

Ermittlung der Vorteilhaftigkeit mit Faktoren

Für die Bewertung ist es notwendig, dass alle Zahlungen auf einen einheitlichen Vergleichszeitpunkt bezogen werden. In diesem Fall bietet sich der Startzeitpunkt t=0 an, weil bei Handlungsmöglichkeit 2 "Beendigung" nur in t = 0 Zahlungen anfallen. Es reicht dann aus, alle Zahlungen der Handlungsmöglichkeit 1 "do nothing" verzinslich auf t= 0 zu beziehen. Wichtig dazu ist die Laufzeit tn. Zunächst sei aus Gründen der Einfachheit angenommen, dass die Laufzeit unendlich ist (oder sehr lange).

In diesem sehr einfachen Fall der unendlichen Laufzeit kann der unendliche Barwertfaktor verwendet werden (siehe ewige Rente)

BWF∞ = 1/ i
BWF∞: Barwertfaktor für unendliche nachschüssige gleichmäßige Zahlungen 
i:          Jahreszinssatz 

Es sei ein Kalkulationszinssatz von i = 9% (siehe Ableitung des Kalkulationszinssatzes (Vergleichszinssatz) für die Investitionsrechnung) angenommen. Mit diesen Daten ergibt sich der Barwertfaktor zu 1/0,09 = 11,11. Er kann nun mit der ewigen Rente, den nachschüssigen Zahlungen von 100 T€, multipliziert werden:

BWER = BWF∞ * ER = 11,11 * 100 T€ = 1111 T€
BWER: Barwert der ewigen Rente
ER:       Ewige Rente (hier 100 T€/a)

Letzte Änderung W.V.R am 17.10.2022

Autor(en): Dr. Peter Hoberg
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