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Effektivverzinsung im Leasing (Teil 2 von 2)
Kritik und Weiterentwicklung
Dr. Peter Hoberg
Im Controlling-Journal 6/2018 wurden für das Leasing die Grundlagen der Effektivverzinsungen dargestellt, welche in den üblichen Verfahren mit der Methode des Internen Zinsfußes berechnet werden. Die Beispiele waren noch ohne Restwert berechnet worden, was bei Leasingverträgen eher selten ist. Es kommt bei Spezialmaschinen vor, wenn sie am Ende der Laufzeit technisch oder wirtschaftlich am Ende sind, zumal wenn die Maschinen aufgrund ihrer Spezifität für andere Unternehmen uninteressant sind.
Im Regelfall – und besonders bei Fahrzeugen – kann von einem Restwert ausgegangen werden. Für das Beispiel möge das Unternehmen erwarten, dass am Laufzeitende noch ein Restwert von 50 Prozent des Listenpreises erzielt werden kann, also:
0,5 * 1.250.000 = 625.000 €48Es ist wichtig zu sehen, dass die Restwerte in der Regel als Prozentsatz des Listenpreises angegeben werden. Durch hohe Restwertprozentsätze erscheinen Produkte beim Restwert als günstig, für die wenig Rabatt gegeben wird, was für den Leasingnehmer aber meistens wenig vorteilhaft ist (vgl. zu dieser Restwertproblematik Hoberg (2012), S. 29 ff.). Denn der höhere Nettokaufpreis muss sofort bezahlt werden, während der Restwertvorteil erst nach Laufzeitende wirksam wird.
Um die Leasingrate bestimmen zu können, wird der Restwert auf den Startzeitpunkt t=0 abgezinst. Das ergibt:
625.000 €48 / (1,0016548 €48 / €0) = 577.403 €0Somit muss per t=0 ein Betrag von 422.597 €0 amortisiert werden. Dies geschieht wieder mit dem vorschüssigen Wiedergewinnungsfaktor (s. Abb. 3).
|
Laufzeit Effektiver Jahreszinssatz |
48 Monate 6,8324 % |
|
Kaufpreis vor Rabatt Rabatt Kaufpreis netto nach 20 % Rabatt Restverkaufserlössatz vom Listenpreis Restwert absolut Barwert Restwert Zu amortisieren |
1.250.000 €0 20 % 1.000.000 €0 60 % 750.000 €48 575.770 €0 424.230 €0 |
|
Monatszinsfaktor WGF vorschüssig |
1,00552 €t+1 / €t 0,02157 €0;47 / €0 |
| Vorschüssige Leasingrate: | 9149,83 €0;47 |
Der vorschüssige Wiedergewinnungsfaktor von 0,02157 €0;47 / €0wird mit dem zu amortisierenden Betrag multipliziert. Durch den hohen Restwert sinken die 48 vorschüssigen Leasingraten auf 9.149,84 €0;47.
Letzte Änderung W.V.R am 02.07.2025
Autor(en): Dr. Peter Hoberg
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